工业和信息化部将促进电子烟监管的法治化
3月22日下午，工业和信息化部、国家烟草专卖局为加强对电子烟等新型烟草产品的监管，研究起草了《关于修改的》〈《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》〉请在2021年4月22日前向社会公开征求意见。
电子烟的关键内容如下：
《实施条例》的修订将在附件中增加一条，作为第六十五条：“电子烟等新型烟草产品参照本条例中卷烟的有关规定执行。”主要考虑因素是：
(一)推进电子烟监管法治化。近年来，电子烟等新型烟草产品市场监管领域出现了一些新形势、新问题，社会各方面都十分关注。本次修订主要是贯彻党中央、国务院关于推进电子烟监管法治的要求，明确电子烟等新型烟草产品的监管法律依据，做好与《中华人民共和国未成年人保护法》等法律法规的衔接工作，充分发挥法治固本、稳预期、利长远的重要作用。
（2）符合电子烟产品的特点和当前国际监管的普遍做法。鉴于电子烟等新型烟草产品在核心成分、产品功能、消费模式等方面与传统香烟同质，电子烟等新型烟草产品应参照《实施条例》中关于香烟的有关规定执行。这也符合国际主要国家和地区对电子烟等新型烟草产品的监管模式。
（3）提高电子烟的监督效率。电子烟等新烟草产品参照实施规定，将大大提高电子烟监督效率，有效规范电子烟生产经营活动，解决电子烟产品质量安全风险、虚假广告等问题，有效保护消费者的合法权益。
电子烟巨头雾芯科技
受消息影响，在美股上市的雾芯科技，盘前股价突然暴跌，暴跌30%！
根据官方网站，雾芯技术是一家成立于中国的消费电子雾化器品牌公司。目前，其主要业务是RELX悦雕品牌电子雾化器的研发、设计和销售。雾芯技术管理层表示，该公司是中国最大的电子烟制造商。截至2020年9月30日，雾芯技术已占据零售市场的62.6％市场份额。
1月22日，电子烟企业雾芯科技(悦刻)正式登陆纽交所，股票代码为“RLX”，发行价为12美元/ADS。上市第一天，雾芯科技就受到资本的欢迎。截至当日收盘，悦刻股价飙升145.92%，报29.54美元，市值458亿美元，约3000亿人民币。
截至最新收盘，雾芯科技股价为19.46美元/股，市值近2000亿元。
2019年底，国家烟草专卖局、国家市场监督管理局发布了电子烟网上禁令，电子烟行业哀悼。当时，媒体讨论的话题是“电子烟能活多久”。
但现在，为什么电子烟不仅活了下来，还成了投资者追捧的风口。
根据相关法律法规的要求，悦刻的电子烟主要依靠线下渠道销售，而去年的疫情并没有对其表现产生太大的负面影响。招股说明书显示，2018年、2019年、2020年前三季度，雾芯科技收入分别为1.33亿元、15.49亿元和22.01亿元；净利润分别为-28.7万元、4774.8万元和1.09亿元。截至2020年9月，雾芯科技与110家授权经销商合作，拥有5000多家专卖店和10多万家零售店。
汪莹，80后创始人，一夜之间身价飙升至580亿元，跻身国内一线富豪阵营。这距离她创办雾芯科技只有三年了。
电子烟赚多少钱？
据CIC报道，2019年全球替烟市场规模达到631亿美元，2016-2019年复合增长率为26.3%，预计到2023年将达到1240亿美元，2019-2023年复合增长率将达到18.4%，其中电子雾化设备(包括封闭式、开放式电子雾化设备)规模将达到820亿美元。2019年至2023年复合增长率将达到23.5%，超过行业增长率。
根据咨询和情报公司Arizton的研究分析，2020年至2025年，全球电子烟市场收入将超过600亿美元，复合年增长率约为15%。随着技术的进步和生活观念的改变，新烟草市场充满爆发力。
中信建投指出，全球烟草减害趋势明显，雾化电子烟发展迅速，已成为烟草减害的主要替代品。雾化电子烟产品占2019年全球减害替代品市场的55.8%，约352亿美元；预计2023年将升至820亿美元，2019-2023年复合增速将达到23.5%。目前，中国是电子烟的主要生产国，但其用户渗透率远低于欧美。2019年，中国吸烟者数量达到2.867亿，占全球近三分之一，但电子烟用户普及率仅为1.2%，潜在发展空间较大。预计国内雾化电子烟市场将高增长，主要是封闭产品。2019年，中国雾化电子烟市场规模为15亿美元，占国内烟草市场总体的0.6%；预计2023年国内雾化电子烟市场将达到113亿美元，占4.0%，2019-2023年复合增长率将达到65.9%。
光大证券研究报告称，2016-2019年CAGR为35.7%，由于对健康的关注和领先品牌市场教育的推动，中国电子烟市场发展迅速。由于中国吸烟者基数较高，参照美国30%以上的电子烟渗透率，认为中国电子烟未来的市场空间可达1128亿元。
此外，2019年中国有2.867亿吸烟者。根据30%的渗透率，烟杆(250元/支)每两年更换一次，每月3枚烟弹(烟弹均价99元/3枚)计算，行业潜在市场规模为1129亿元，比2019年15亿美元有12倍的增长空间，与新能源汽车相当。
电子烟不仅赚钱，而且有巨大的市场空间。中国是世界上最大的烟草市场，拥有超过3亿烟民，在世界上排名第一。根据中国 Insights Consultancy（CIC）2019年中国电子烟渗透率仅为1.2%，而欧美烟民中的电子烟渗透率已达到两位数以上。
综上所述，电子烟是一个好生意，体验新鲜，回购率高，消费群体潜力巨大。
政策监管是悬在电子烟头上的“达摩克利斯之剑”
在我国电子烟市场，政策仍面临很大的不确定性。
在欧美，英美态度对比鲜明。美国将电子烟定义为烟草，有严格的PMTA审计机制，限制口味，考虑征税；英国将其定义为医药/消费品。虽然它对内容和营销有一定的限制，但它总体上是开放的。英国政府认为，电子烟是降低国民吸烟率的重要工具。综上所述，英美政策观念的区别主要取决于三点:(1)电子烟对香烟的危害；(2)电子烟对青少年的吸引力；(3)电子烟能否达到戒烟效果。
美国：降低青少年吸烟率的政策措施。自2014年以来，美国青少年的吸烟率一直是VUSE、BLU、在JUUL等品牌的推动下，2019年美国有500多万青少年电子烟用户，社会问题不容忽视。因此，除PMTA外，美国主要采取限制口味、提高年龄限制、征税等措施，以降低电子烟对青少年的吸引力，或提高青少年购买电子烟的门槛和成本。
英国：电子烟是降低吸烟率的重要工具，政府的态度比较开放。2015年，英国卫生部的一项研究表明，电子烟的危害比传统香烟小95%，这为英国的后续政策奠定了基调。根据英国卫生部的观点，没有证据表明电子烟将成为青少年吸烟的一种方式，英国每年有2万人通过电子烟戒烟。在此基础上，英国政策侧重于内容和营销的限制，整体态度相对开放。
关注中国：口味禁令和增税的影响值得关注。根据计算，中国电子烟用户仍以成人为主，青少年比例低于美国。此外，考虑到中国目前可以开拓市场，女性吸烟者的渗透率极低，“替代吸烟”等功能在中国电子烟消费中将变得越来越重要，国内口味禁令的影响可能弱于美国；此外，如果电子烟征收20%的零售税和50%的批发税，终端价格将在一定利润后分别上涨3.5元/10.5元，但50%的批发税征收也将打断电子烟的高增长，值得后续关注。
目前，普通烟草的综合税率约为60%，电子烟也被视为普通消费品，其综合税率不足20%。一旦电子烟在未来被归类为烟草，它将被征收重税，这是未来可能出现的重大负面影响。此外，烟草税是中国财政收入的重要组成部分。2019年，烟草行业实现工商税总额12056亿元，占中国年度财政收入的6.3%。
