11月26日，中国烟草业迎来了历史性法律法规的修订。《烟草垄断法实施条例》修订，电子烟等新型烟草产品参照卷烟的有关规定执行。
对于这项预期的新规定，关心电子烟行业发展的朋友，想投资电子烟股票的投资者可能会有一些疑问。我列出了一些重要的问题，并附上了我的答案。如有不当之处，请给我一些建议！欢迎在评论区进行交流。请注明转载的来源。
Q：新规落地对电子烟行业是坏还是好？
A：3月22日征求意见稿出台后，整个电子烟板块一路下跌，可以说已经完全price了 负面影响in。现在，法规修订正式出台，落地不好。参照传统烟草管理，新型烟草产业未来将征税。自古以来，政府对一个行业征税，相当于承认这个行业的合法地位。立法第一，有利于规范行业发展，尤其是行业龙头。后续将出台监管细则和新型烟草国标。总之，新型烟草业迎来了历史性的机遇，中国烟草业将迎来跨越式的发展。
Q：参照传统烟草管理，征收高额税会影响需求？
A：传统烟草的税率为50-60%，不影响烟草行业的巨额利润。新烟草获得合法地位后，行业渗透率将迅速增长。试想一下，烟草的整体利润是1万亿，假设电子烟的渗透率是5%，利润是500亿，足以支撑几千亿的企业。如果渗透率进一步提高，市值万亿的企业也就不足为奇了。因此，企业的收入和利润是十倍甚至几百倍。
Q：新规定的签约日期是11月10日，是华宝开始的时候了。潜伏盘会砸吗？
A：签约时间是领导的签约时间，不一定与公告时间相同。交易内部新闻是a股的一贯风格。即使有先见之明的基金领先，它也不一定会打破市场。烟草业利润万亿、渗透率不断提高的过程将不断诞生市值千亿甚至万亿的企业。只要不是短视投资者，就能看到未来巨大的行业增长空间，抓住投资时代发展的机遇。
Q：条例有利于HNB，利空雾化？
A：雾化电子烟是整个新烟草行业市场化程度最高的一条线。烟草总局25日会议强调，要充分发挥市场主体的积极性，对新业态、新产业、新技术进行审慎监管。可以看出，雾化电子烟不会受到抑制和限制。HNB是中国烟草系统布局最多的一条线。目前，中国不允许销售，只允许出口。条例的出台导致了对HNB国内销售自由化的预期。然而，没有中烟为了发展HNB而压制雾化电子烟。因为雾化和HNB都是新烟草，两者之间的关系并不是一种消失的关系，类似于可口可乐和百事可乐的关系，将依法征收烟草税，对国家有利，但路线不同，将依法监督和鼓励发展。
Q：根据新规定，电子烟销售需要取得许可证，这对悦刻等品牌不利吗？
A：有利于龙头企业，并将向龙头企业颁发许可证。一方面，如果监管机构从一开始就不希望私营品牌获得许可证，那么在深圳举行的行业咨询会议就不需要邀请许多品牌参与。另一方面，领先企业获得许可证，可以在稳定行业发展中发挥示范作用。个人推测，品牌所有者可能会获得许可证，商店将根据品牌所有者的许可证申请营业执照。
Q：电子烟危害健康，会受到更严格的监督和压制吗？
A：近年来，对电子烟的批评和抹黑屡见不鲜。吸烟对健康有害，这是事实。传统烟草导致多种疾病，给医疗保险体系带来沉重负担。新型烟草通过新技术、新原料减少吸烟造成的危害，真正减少危害。尼古丁是关键核心。无论是HNB还是雾化电子烟，都需要添加原料尼古丁、从烟叶中提取的尼古丁或合成尼古丁。人们吸烟是因为尼古丁产生的快感，而是因为烟草燃烧产生的焦油等物质而生病。若采用天然合成尼古丁，可消除焦油等有害物质，实现真正的减害。
Q：A股电子烟板块周一会怎么走？
A：受新闻刺激，电子烟行业最近一直在上升，这反映了社会对电子烟的理解仍然存在巨大差异。随着新的监管规定和未来国家标准的出台，社会对电子烟行业的理解将得到提高，并逐步从差异转向共识。价格趋势，给市场。
Q：哪些电子烟标的好？
A：对所有电子烟企业都有好处。由于发展空间巨大，从行业利润空间的角度来看，新能源产业被扼杀。没关系，只有跑得快，跑得慢。好在产业链中具有垄断地位和高市场份额的龙头企业。
