比亚迪电子(00285)于5月26日在H股上市.HK)进入电子烟市场引爆了市场。
据悉，比亚迪电子烟业务已完成专利布局，预计今年6月大规模生产。受此消息刺激，比亚迪电子股价上涨11.73%。
2020年，在H股上市的电子烟龙头思摩尔国际实现营业收入100.79亿元，扣除非经常性损益后的净利润34.32亿元。比亚迪电子进入电子烟领域，引发市场高度预期。
比亚迪电子公司比亚迪(002594).SZ)控股子公司是世界领先的智能产品解决方案提供商，提供新材料开发、产品设计开发、制造、供应链管理、物流、售后等一站式服务。
《长江商报》记者发现，除了电子烟，比亚迪电子去年还第一次切入口罩领域，为全球提供抗疫防护产品，公司也盈利。
从事“副业”可能与比亚迪自身利润不强有关。今年第一季度，比亚迪实现净利润（以下简称净利润）2.37亿元，仅为2019年第一季度净利润的31%左右。
预计6月份大规模生产大规模生产电子烟
比亚迪进入电子烟领域，搅动了电子烟市场的一池春水。
在5月26日的H股市场，比亚迪电子股价大幅上涨，盘中涨幅一度达到22%，尾盘有所下跌，涨幅仍达到11.73%。
相应地，当天思摩尔国际大幅下跌17.10%，中国波顿大幅下跌17.94%。
这一变化的直接原因是比亚迪电子进入电子烟市场。
据公开报道，BYD电子烟业务已完成专利布局，生产线已进入试生产，预计6月份将进入大规模生产阶段。
对于比亚迪电子未来是否会推出电子烟品牌，是否有独立上市计划，比亚迪回应说，电子烟业务主要是OEM品牌客户，没有独立上市计划。
事实上，比亚迪长期以来一直在布局电子烟业务。
今年1月19日，比亚迪公开了一项名为“一种电子烟”的专利，公开号为CN212368321U，2020年3月6日。根据专利摘要，本实用新型提供了一种电子烟，包括传感器、比较器、计数器和设置在电子烟本体上的显示器。传感器的一端安装在电子烟本体的烟嘴上，另一端连接到比较器。计数器的一端与比较器连接，另一端与显示器连接。
据悉，比亚迪电子烟业务进展顺利，接近批量生产，有人参观了其电子烟生产线，40条生产线满产或接近100亿元。
今年4月1日，招商证券严凡团队在研究报告中表示，BYD电子电子烟是增长的亮点。由于去年增加了电子雾化烟雾弹的研发，公司电子雾化产品发展顺利。该业务将成为今年甚至未来业绩超出预期的重要亮点。
在a股市场，亿威锂能和中京电子属于电子烟概念股。亿威锂能是思摩尔国际的重要股东。受思摩尔国际股价大幅下跌影响，5月26日，亿威锂能股价下跌4.15%。
相反，作为比亚迪电子烟业务的供应商，5月27日，中京电子股价上涨了3%以上。
去年12月2日，中京电子在互动平台上表示，目前公司电子烟产品主要以比亚迪OEM的形式批量供应海外品牌客户，预计2021年第二季度成交量将增加。
巨头挤进电子烟领域必然会分一杯羹，思摩尔国际和中国波顿股价下跌也就不足为奇了。
然而，5月26日下午，国家卫生委员会和世卫组织驻华代表处联合发布了《2020年中国吸烟危害健康报告》，明确指出有充分证据表明电子烟不安全，会对健康造成危害。
赚钱做什么支持高估值
进入电子烟，或者比亚迪寻求新的利润增长点。比亚迪的高估值迫切需要基本面的支持。
比亚迪电子是比亚迪的控股子公司，持有约65%的股份。
数据显示，BYD电子是OEM和加工领域自主创新的代表性领先企业，其主要业务包括三类：智能手机电脑、新型智能产品和汽车智能系统。
2018年和2019年，比亚迪电子的营业收入分别为414.12亿元和534.09亿元，同比增长5.77%、28.97%的净利润分别为21.89亿元和15.98亿元，同比下降15.33%、27%。
2020年，公司营业收入和净利润分别为734.91亿元和54.41亿元，同比增长37.59%、240.59%，净利润增长2.4倍，远远超过同期营业收入。
由于比亚迪电子进入口罩领域，2020年出人意料的业绩飙升。
去年疫情发生后，比亚迪宣布制作重要防护材料口罩。去年5月初，比亚迪宣布已建成300条口罩生产线，日产量达到2000万，每秒从比亚迪工厂下线231个口罩。当时市场预测，去年一季度，比亚迪口罩业务盈利约2.69亿元。
比亚迪的口罩业务也由比亚迪电子承担，这也是比亚迪电子全年净利润大幅增长的重要原因。
2020年，随着下半年新能源汽车市场的改善和政府补贴的增加，比亚迪实现营业收入1565.98亿元，同比增长22.59%，创历史新高。当年净利润42.34亿元，同比增长162.27%，也翻了一番。
然而，今年第一季度，比亚迪的营业收入和净利润分别为409.92亿元，同比增长108.31%，净利润为2.37亿元，非净利润损失为0.82亿元，同比增长110.73%、82.69%。
《长江商报》记者发现，与去年同期相比，比亚迪实现了净利润和非净利润的大幅增长，但2019年同期实现的净利润和非净利润分别为7.50亿元和4.12亿元。今年第一季度的净利润约为2019年同期的31.60%，非净利润相差近5亿元。
在经营业绩的压力下，比亚迪似乎选择了“在哪里赚钱”的临时经营策略。
在二级市场，比亚迪自去年以来经历了一轮大幅上涨。去年年初，其股价为47.61元/股。今年2月3日，股价高达273.37元/股，最大涨幅一度达到474.19%。但此后，股价继续下跌。今年5月27日，股价收盘17.45元/股。同日，其市盈率为119.91倍，动态市盈率超过500倍，市值为5077.10亿元。
显然，第一季度2.37亿元的净利润无法支撑超过5000亿元的市值，“副业”的布局、赚快钱，或者比亚迪保持高估值的选择之一。
